水泥：淡季需求弱势运转，价值仍旧低位颤动，“反内卷”加快行业需要优化。本周天下水泥价值延续低浸态势。商场需求完全更正不大，受气候影响需求偏弱。本周天下限制内熟料线停窑率环比上周有所扩张，正在厉控熟料需要情状下，天下熟料库容率小幅低浸。后续来看，短期高温雨水气候影响较大，需求延续弱势运转，天下限制内熟料线仍旧较高停密力度，利好水泥企业稳价估计短期水泥价值呈低位颤动态势；中长远来看，正在“反内卷”计谋胀吹下，25年下半年水泥企业协同错峰实施情状预期较好，行业产能置换新规落地成果希望加快展现，供需形式渐渐优化，集结度希望晋升，利好水泥龙头企业。

　　消费修材：1-5月装潢质料零售额同比增幅夸大，家装及修需求协同拉动商场企稳。依据邦度统计局数据，2025年1-5月修筑及装潢质料类零售额同比拉长3.0%，增幅较1-4月夸大0.7个百分点，跟着二季度家装商场启动消费修材零售商场需求有所改观。后续来看，商品房贩卖希望延续改观态势迭加家装补贴计谋对家装商场消费的刺激，重装、翻新商场希望加快消费修材需求开释，其它，都会更新、老旧小区改制等希望加快胀动，进一步提振消费修材修绪、旧改需求。近年消费修材龙头企业加快调解贩卖计谋，优化产物构造，胀动渠道下浸，零售生意周围不时夸大，龙头企业市占率希望不时晋升。

　　玻璃纤维：粗纱价值暂稳，高端电子纱高景气赓续。粗纱方面，本周粗纱商场报价以稳为主，终端商场订单较弱，深加工企业订单偏少迭加制品库较高下逛提货动力不够；周内正在产池窑线巩固运转，因前期烤窑产线产能接续开释行业需要有所扩张。后续来看，短期守旧热固需求连续疲软，风电纱支柱较强粗纱需要连续扩张，但本钱压力对粗纱价值起到支柱，估计短期粗纱价值延续稳中趋弱运转。电子纱方面，本周大凡电子纱报价暂稳，高端产物价值提涨需求首要来自高端产物及低介电商场。后续来看，短期大凡电子纱需求存支柱估计价值稳固运转，高端产物需求缺口鲜明，价值希望进一步上涨。

　　浮法玻璃：需求延续弱势运转，价值颤动趋稳。本周浮法玻璃价值小幅拉长，商场需求蜕化有限，局限需求略有好转；行业完全供应趋稳，供需冲突仍存后续来看，高温雨季影响终端工程进度，估计需求延续弱势运转，行业正在产产能相对稳固，短期供需合联仍旧相对巩固，估计浮法玻璃价值颤动趋稳。

　　投资提议：消费修材：推举计谋加码预期下需求希望回暖，渠道构造圆满、品类扩张较好，具备产物品格上风及品牌上风的行业龙头北新修材、伟星新材、东方雨虹，提议合怀三裸树、兔宝宝。水泥：推举需要调控超厉，供需冲突希望平静，水泥价值有推涨预期，区域龙头企业希望告竣节余修复的上峰水泥合怀华新水泥、海螺水泥。玻璃纤维：推举受益于新兴商场策动需求复原，中高端产物价值存提涨预期，龙头企业功绩终年修复可期的中邦巨石。玻璃：冷修产线增加预期下行业供需形式希望渐渐优化，提议合怀旗滨集团。

　　危险提示：原料价值大幅动摇的危险；下逛需求不足预期的危险；行业新增产能超预期的危险；计谋胀动不足预期的危险。